發(fā)改委管控措施抑制礦價(jià)上漲
來(lái)源:金融界
【鋼鐵有色】發(fā)改委管控措施抑制礦價(jià)上漲——行業(yè)周報(bào)-20220220
1、需求正常釋放,發(fā)改委重點(diǎn)打擊鐵礦價(jià)格的炒作
隨著終端逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工,鋼材成交漸次回暖,最新周度表觀需求與歷史同期表現(xiàn)相比整體尚可。由于2021年下半年以來(lái)供給明顯收縮,Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示五大品種庫(kù)存處于偏低水平,若后期需求能正常釋放,商品價(jià)格有望偏強(qiáng)運(yùn)行。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)是鋼價(jià)敏感期,未來(lái)需重點(diǎn)觀察兩個(gè)因素的邊際變化,一是下游需求恢復(fù)進(jìn)度,尤其是建筑類鋼材表需狀況;二是隨著冬奧會(huì)結(jié)束,環(huán)京津冀地區(qū)限產(chǎn)力度是否會(huì)出現(xiàn)放松,尤其是唐山作為全國(guó)鋼鐵重鎮(zhèn),本周高爐開工率只有36.51%,遠(yuǎn)低于正常水平。另一方面,隨著前期礦價(jià)的持續(xù)上漲,發(fā)改委明顯加強(qiáng)了對(duì)其價(jià)格監(jiān)管力度,本周約談了相關(guān)礦貿(mào)商,重點(diǎn)打擊市場(chǎng)炒作行為。但考慮到鐵礦供給由海外主導(dǎo),而2022年海外發(fā)運(yùn)量增加有限,若穩(wěn)增長(zhǎng)推動(dòng)鐵水產(chǎn)量明顯修復(fù),礦價(jià)可能偏強(qiáng)運(yùn)行,因此發(fā)改委監(jiān)管措施的效果有待驗(yàn)證。就細(xì)分板塊而言,我們重點(diǎn)看好不存在供給放松但需求邊際確定性改善的領(lǐng)域如水管行業(yè),主要受益標(biāo)的有金洲管道、新興鑄管等,以及油氣鏈條高景氣帶來(lái)的上游材料布局機(jī)會(huì),主要受益標(biāo)的有久立特材等。
2、礦價(jià)回落震蕩,焦炭?jī)r(jià)格有望轉(zhuǎn)穩(wěn)運(yùn)行
(1)鐵礦石:本周45港鐵礦石庫(kù)存16034.05萬(wàn)噸,環(huán)比上升255.361萬(wàn)噸;鐵礦石全球發(fā)貨量2591.1萬(wàn)噸,周環(huán)比下降134.2萬(wàn)噸。其中,澳洲鐵礦石發(fā)貨量1359.1萬(wàn)噸,周環(huán)比下降77萬(wàn)噸;巴西鐵礦石發(fā)貨量465.4萬(wàn)噸,周環(huán)比上升8.7萬(wàn)噸。與此同時(shí),本周247家鋼廠鐵水產(chǎn)量達(dá)203.01萬(wàn)噸,周環(huán)比下降3.03萬(wàn)噸。本周監(jiān)管部門對(duì)鐵礦石市場(chǎng)連續(xù)發(fā)文,受政策面影響礦價(jià)接連下挫。從礦石基本面角度看,雖然當(dāng)前供需較為寬松,港口庫(kù)存連續(xù)累積,但 “穩(wěn)增長(zhǎng)”政策疊加限產(chǎn)放松預(yù)期,后期鐵水產(chǎn)量回升概率較大,鐵礦石需求將迎來(lái)邊際回升,預(yù)計(jì)礦價(jià)整體中樞抬升;(2)焦炭:焦價(jià)連續(xù)下調(diào)之后焦化廠普遍虧損,短期焦企提漲呼聲較大。隨著后續(xù)鐵水產(chǎn)量逐步恢復(fù),預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格有望企穩(wěn)回升。
3、板塊重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤
需求逐步恢復(fù)階段:本周全國(guó)建筑鋼材成交量均值7.44萬(wàn)噸,與節(jié)前均值相比上升1.8萬(wàn)噸。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)測(cè)算顯示,螺紋鋼表觀消費(fèi)164.6萬(wàn)噸,周環(huán)比上升10.4萬(wàn)噸;熱軋板卷表觀消費(fèi)291.6萬(wàn)噸,周環(huán)比上升23.3萬(wàn)噸;
供應(yīng)溫和回升:全國(guó)高爐開工率(247家)69.58%,周環(huán)比上升1.39%;唐山鋼廠產(chǎn)能利用率52.14%,周環(huán)比下降0.61 pct。五大品種全國(guó)周產(chǎn)量共886.1萬(wàn)噸,環(huán)比上升15.66萬(wàn)噸;
盈利持續(xù)下降:本周螺紋鋼噸毛利439元,環(huán)比上升189元;熱軋板毛利368元,環(huán)比上升81元;冷軋板噸毛利242元,環(huán)比上升186元;中厚板噸毛利323元,環(huán)比上升180元。
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